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DeFi概念诞生

DeFi 出现了，人们希望借此打造全新的华尔街。他们希望用处理加密资产的去中心化软件程序，去替代依托银行账户体系的传统金融。它试图在技术方面避开大量的法律规则和监管要求，在一些人看来成为了金融创新的先驱。然而，这场看似美好的创新，其背后却暗藏着多种问题与冲突。

现实金融基础

现实金融体系依赖的银行账户体系，是由多方基于一种信任构建而成的。这种信任指的是对中介机构能够做到公平、诚实以及合法行事的信任。金融活动的本质在于中介经纪功能。“中心化”意味着中介经纪的系统化。因此，不存在没有中介经纪的中心化金融，因为这是金融体系历经多年发展而形成的稳固基础。

对中心化误解

将有中介的市场体系看作是中心权力意志的产物，这是很危险的。DeFi 在强调现行金融具有“权力属性”时，却否定了它的“市场属性”，同时也隔断了与现行金融体系的联系。这种片面的认知，阻碍了 DeFi 的健康发展，让它朝着与现实相脱离的方向前进。

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运行现实困境

DeFi 看起来是依靠自动做市系统来运作的，用户会把加密货币存进去进行做市交易。不过，程序的开发无法涵盖所有的实际情形，而对于更新与改变，肯定会有协调方面的问题，并且这是由现实的力量结构所引发的。国际清算银行对其能否扩展成为一个有效的货币体系提出了质疑，这表明需要集中力量去解决“合同不完整性”的问题。

创新与融合难题

数字金融创新只是对现行金融体系进行批判，这缺乏市场说服力，还会受到现实金融市场的冲击。稳定币算是一种有益的尝试，不过像 Bancor 这类的 DeFi 实践，经常会犯一些在现实金融中已经避免掉的低级错误。解决与现行金融体系的融合问题，这是 DeFi 发展的关键。

未来发展方向

DeFi 的发展需要克服存在的寻租行为，同时要远离监管套利。要对“去中心化”的信条进行修正，让其朝着与现实金融体系相契合的方向发展，以此实现两者的联系与融合。只有做到这些，才能够推动金融市场的数字化进程，降低监管套利的情况，为金融行业带来新的活力和可能。

你认为 DeFi 能否顺利地与现实金融体系实现深度的融合？期望大家可以点赞，进行分享，并且留下自身的讨论。